8 月 25 日，港股东方甄选股价突然 “跳水”，跌幅超 10%，引发广泛关注。投资者慌神，普通大众也好奇：股价为何大跌？
先看其近期股价走势，堪称 “过山车”。7 月初股价约 12 港元，8 月 18 日涨至 43.38 港元，一个多月涨超 2 倍。但 8 月 19 日画风突变，早盘涨 23% 创 2023 年 2 月后新高，午后却暴跌，收盘跌 20.89% 至 34.32 港元。早盘追高者不到两小时浮亏 30%，公司市值蒸发超 190 亿港元。
股价暴跌起初源于三条传言：一是新东方 CEO 周成刚涉嫌关联交易被调查；二是监管或限制直播高佣金，传言东方甄选佣金率超 30%，利润恐受冲击；三是市场猜测 8 月 22 日公布的年报中，净利润或跌 40% 以上，甚至 “亏损”。
东方甄选当日辟谣，称周成刚被查、佣金率超 30% 均为谣言，实际平均佣金率不足 20%，已报警。但恐慌情绪难消，股价仍承压。
8 月 22 日年报印证业绩担忧：2025 财年（2024.6-2025.5），直播电商及自营产品收入 43.92 亿元，较上一财年 65.3 亿元降 32.7%；税前利润从 4.34 亿元降至 6075 万元，归母净利润从 2.49 亿元跌至 573.5 万元。
业绩下滑主因是董宇辉离开。2024 年 7 月，董宇辉辞职，东方甄选将 “与辉同行” 以 7658.5 万元卖给她。此后，东方甄选 GMV 从 143 亿元降至 87 亿元，降近 40%；抖音订单量从 1.81 亿单减至 9160 万单，降近半。
不过也有亮点：自营产品成增长主力，占总 GMV43.8%；团队规模扩大，自营与直播团队 1401 人，供应链团队 643 人；付费会员从近 20 万增至 26.4 万。
此次大跌，既反映市场对其业绩的担忧，也暴露直播行业的不稳定性。东方甄选能否回暖尚待观察，投资者需谨慎，警惕风险。
（文/人间观察员）