近期，大连万达集团及董事长王健林被列入 “限制高消费” 名单，再次引发关注。据公开信息，因 1.86 亿元纠纷下发限高令，涉及万达旗下多家子公司；此前 9 月 11 日，北京金融法院还因 4 亿余元案件将万达列为 “被执行人”。
这实则是万达债务危机的集中爆发。目前大连万达已有 11 次被执行记录，总金额超 52 亿元，2025 年 8 月以来就因两起案件在上海、北京被执行 28 亿元，核心业务股权多次被冻结，仅 8-9 月就有 113 亿余元股权被冻 3 年。关联的万达地产情况更差，423 次被执行、总金额 18.4 亿元，还 4 次被列为 “失信被执行人”。
万达内部称，限高因下属公司纠纷协商中信息不对称导致，但法律限制已生效：王健林不能坐头等舱、住星级酒店，私人飞机也可能受限。虽业内认为不直接影响经营，但市场对万达流动性和合作信心已受冲击。
万达债务早有伏笔：2016 年港股退市、2021 年商管上市失败，触发数百亿投资方 “回购义务”；2024 年获 600 亿重组资金仍未脱困，还丢了商管控制权。近三年王健林靠卖资产 “填窟窿”，累计卖超 100 座万达广场，还抛售影视、海外资产，却赶不上债务到期速度。截至 2024 年 6 月，万达商管有息负债 1375 亿元，短期债务超 300 亿，账上现金仅 151 亿，2025 年 400 亿到期债务仍有 284 亿缺口。
71 岁的王健林仍在奔走，8 月底还考察项目寻合作却遇冷，其父子财富也从千亿跌至 588 亿，跌出财富榜前 50。目前万达虽启动应急措施协商撤限高、加强管理，但前景不明。
从 “小目标赚 1 亿” 到被限高，万达境遇是房地产行业的缩影 —— 过去高杠杆扩张模式，在调控和融资收紧下难以为继。如今 522 座万达广场的租金收入，面对千亿债务仍显杯水车薪，限高令或成行业野蛮生长时代落幕的信号。
（文/人间观察员）