2025 年 8 月 12 日晚，中国恒大公告称，因未能满足港交所复牌要求且股票长期停牌，港交所决定取消其上市地位。股票最后交易日为 8 月 22 日，8 月 25 日起正式退市，15 年上市历程将画上句号。
2009 年 11 月 5 日，恒大地产在港交所上市，首日收盘价较发行价涨 34.28%，总市值达 705 亿港元，成为中国内地出身的香港市场市值最高海外企业。上市后数年，恒大凭借大规模拿地、快速开发和激进营销迅速扩张，销售额与销售面积持续攀升，跻身行业第一梯队。2016 年进入世界 500 强，成为全球销售额最高房企；2017 年战略转型，从规模导向转向 “规模 + 效益”，经营更稳健，多项数据居行业首位。
快速扩张让恒大积累巨额债务。随着房地产调控收紧、融资困难，2021 年债务问题显现，偿债压力剧增。恒大虽尝试出售资产、引入投资等，但未能根本解决问题。2022 年债务违约频发，股价大跌，市值大幅缩水。2024 年 1 月 29 日，因香港法院清盘令，股票停牌。停牌后，恒大始终未能满足港交所复牌指引。按规则，连续停牌 18 个月触发退市，至 2025 年 7 月 28 日，其停牌已满 18 个月。8 月 12 日公告中，恒大表示不申请复核，接受退市。
对恒大而言，退市后无需遵守上市规则，但债务问题仍在，清盘工作继续，整体重组尚无明确路径，未来不明。投资者损失惨重，股票退市后无法在港交所交易，价值大幅下降，停牌前股价已从巅峰时的几十港元跌至 0.163 港元。行业层面，作为曾经的巨头，其退市反映出房地产行业深度调整后，部分企业处境艰难，会影响行业信心，也可能引发市场对其他高负债房企的担忧。恒大退市标志着一个时代落幕，也为房地产行业敲响警钟：追求规模时，需注重财务稳健与风险防控。
（文/人间观察员）