广州地铁最近把健身房搬进了车站，琶洲站负一层的城际换乘通道被改造成超8000平方米的运动空间，跑步机、力量器械、拳击台、乒乓球区、匹克球场一应俱全，连淋浴间都配齐了。
网传年卡380元，每月另加68元服务费，一年不到1200元；月卡99元，单次私教课约199元。不过目前仍在试运营阶段，正式收费标准以官方后续公布为准。
广州地铁把这套自营运动空间命名为“悠能量”。国庆假期，琶洲站和天河公园站两处空间累计接待市民超5500人次，热门时段甚至需要提前预约。
这背后其实是一套很聪明的逻辑。地铁手里最值钱的资产，是每天数以百万计的通勤客流。过去这些人只是匆匆路过，现在地铁想让他们“停下来”。
出闸机就能撸铁，下班顺路打场球，通勤动线直接变成健身动线。对上班族来说，健身最大的痛点从来不是不想练，而是来回折腾太费精力。
当然，也有市民调侃：地铁里先是卖榴莲、烤面包，现在又开健身房，下一步是不是要开酒店了？玩笑归玩笑，这种因地制宜盘活闲置空间的做法，确实值得点赞。
不止广州，深圳、苏州等地的地铁也在尝试类似模式。深圳黄木岗站开了4000平方米的运动馆，苏州宝带路站的健身仓营业时间覆盖早晚通勤高峰。
但热闹背后，广州地铁真正在算的是一本沉甸甸的账。翻开2026年上半年的财报，营收166.47亿元，同比增长10.5%，看着还不错。
可利润端就有些扎心了。营业利润4.15亿元，同比大降64.53%；净利润-2.77亿元，由盈转亏。要知道，2025年全年净利润还有15.34亿元。
问题出在结构上。过去地铁运营是收入主力，2023年占比高达52.13%，今年上半年已降至23.16%，运营板块毛利率更是-14.09%。说白了，卖一张票，可能亏一张票的钱。
票价涨不动，客流增长追不上成本上涨，光靠票款已经难以覆盖运营支出。于是，补窟窿的重任就落到了物业开发头上。今年上半年，物业开发收入100.11亿元，占总收入60.25%，毛利率31.65%，成了名副其实的“顶梁柱”。
但地产这门生意也不好做了。物业开发毛利率从2023年的66.1%一路缩水到31.65%，在建项目从11个增加到21个，总投资从1156亿元涨到1645亿元。
更让人捏把汗的是债务压力。截至2026年6月末，负债合计3848.44亿元，短期债务811亿元，而账面货币资金仅186亿元，短期偿债缺口约624亿元。
为了缓解压力，广州地铁今年频繁发债。截至10月中旬已发行融资债券26期，募集466亿元；10月8日又披露拟发行34亿元超短期融资券，用途直白——还债。
所以再看开健身房这件事，就不难理解了。与其让闲置夹层每天亮着灯、开着空调、养着灰尘，不如把它变成能产生现金流的运动空间。哪怕只是一块8000平方米的闲置空间，也要想办法产生现金流。每一笔小收入，都是在为庞大的债务和运营压力分忧。
从卖榴莲到开健身房，从拿地建房到盘活夹层，广州地铁正在用各种方式探索“轨道+”的生存之道。这套模式能不能持续，关键看后续运营。如果“悠能量”能跑通盈利模型，其他城市的地铁或许也会纷纷效仿。到时候，出闸机撸铁、换乘时打球，可能真的会成为城市通勤的新日常。
文/KMM
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