初代网红晚晚，凭借新推出的女装品牌交出了一份亮眼成绩单。品牌上线仅仅一个月，销售额就突破 1000 万，还冲上平台都市女装店铺榜单第一名。亮眼的销售数据一经公布，网友顺着商标信息深挖，意外发现潮玩品牌泡泡玛特是商标所属企业的第二大股东，资本关联的话题迅速发酵，引发大量网友讨论。
这个名为 Wanwan Lei 的女装品牌，在 8 月 10 日正式上线。当下女装市场整体行情并不景气，不少老牌女装店铺流量下滑，在此环境下，新品牌首月千万销售额的成绩格外吸睛。超高的销量数据，让很多人好奇背后的支撑力量，网友顺着商标信息溯源，找到了木睦（北京）艺术顾问有限公司，这家公司正是该女装品牌商标的持有主体。
随着信息进一步挖掘，大家发现木睦公司的第二大股东是泡泡玛特，持股比例 10%。很多网友第一时间联想，认为泡泡玛特是专门看中女装赛道，特意投资助力晚晚打造服装品牌。但理清时间线之后就能发现，这次投资和刚刚爆火的女装业务，并不是大家想象中的配套布局。
泡泡玛特早在 2020 年 8 月就完成了对木睦公司的入股。当年投资的核心目标，是看中晚晚夫妇运营的木木美术馆所自带的艺术审美资源，希望在艺术领域展开合作，并不是为了这次新上线的女装项目提前布局。时隔多年，这次女装出圈，只是刚好把多年前这笔旧投资重新带到大众视野。
同时大家还要分清两家主体，避免混淆股权关系。本次女装品牌的实际运营主体，是 2026 年 7 月才新注册成立的杭州其硕品牌运营公司，和持有商标的木睦公司之间没有直接股权联系。泡泡玛特作为木睦的股东，权益范围仅局限于商标所属企业，并不会直接参与女装店铺的销售分成。
晚晚这次品牌能够快速起量，根基来自沉淀多年的个人审美影响力。早年她在网络走红，带火低饱和度莫兰迪穿搭，也就是大家熟知的 “晚晚风”。相关衍生话题长期保持很高热度，相关话题浏览量超 21 亿。新女装品牌主打天然面料，融入艺术设计，还加入苏绣这类非遗工艺，价格跨度很大，从几十元到两千多元，主力款集中在百元价位。
从行业大环境来看，不少曾经红极一时的网红女装店铺陆续关停，市场留出空白。网红女装赛道大洗牌，单纯依靠流量收割的店铺慢慢退场，拥有稳定个人风格、审美辨识度强的创作者，反而迎来新机会。晚晚这次品牌爆火，既是个人审美 IP 的商业化变现，也是网红女装赛道迭代之下，一次值得讨论的商业案例。
文/KMM
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